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维金游戏平台·红塔期货:供需缺口扩大 玉米淀粉维持震荡偏强走势

2020-01-11 19:31:40

维金游戏平台·红塔期货:供需缺口扩大 玉米淀粉维持震荡偏强走势

维金游戏平台,一、9月USDA报告显示玉米产量下调,需求保持稳定

USDA周度出口报告显示,截至8月底,美玉米累计出口销售量6057万吨。美玉米新作方面,考虑到美玉米优良率小幅下滑,预计USDA将美玉米单产小幅下调至178蒲/英亩,对应新作玉米产量相应下调至145.60亿蒲,需求方面维持稳定,结合期初库存变动,将美玉米新作期末库存上调2300万蒲至17.07亿蒲。在全球玉米旧作供需方面,考虑到巴西与阿根廷玉米新作产量预估调整不大,美玉米旧作库存有小幅上调,全球玉米旧作库存预估在1.94亿吨;考虑到美玉米新作单产带动产量小幅下调对冲期初库存上调,对应全球玉米新作库存上调至1.56 亿吨。

二、2018-2019年度国内玉米缺口扩大

据中国农业信息网9月份发布的中国农产品供需形势分析显示,预计2018-2019年度,中国玉米产量、消费量比上月调增,期末结余缺口较上月扩大到2238万吨以上。9月预测,2018-2019年度,中国玉米产量2.13亿吨,比上月预测数调增157万吨,主要是玉米单产比上月预测数每公顷调增45公斤。中国玉米消费量2.37亿吨,比上月预测数调增620万吨。

三、国内玉米库存情况

截至10月8日北方港口库存为302万吨,较9月28日的310万吨小幅减少8万吨;而南方港口(广东)库存由9月28日的79.50万吨下降19.10万吨至60.40万吨。两个港口共计下降27.10万吨。

四、下游需求状况

1、9月份生猪存栏32501万头,能繁母猪存栏3136万头,两项数据较8月小幅波动。2013年以来,生猪、能繁母猪存栏延续下行趋势,存栏率处于低位运行,生猪收益下降,禽类养殖亏损。饲料终端需求不旺,大部分饲料企业采购心态趋谨慎。受近期非洲猪瘟疫情的影响,养殖户热情降低。生猪存栏量和能繁母猪存栏量水平低位运行将制约饲料消费需求。但二者目前已处于前期低位,后期有望回暖。

2、截至9月28日,吉林地区玉米淀粉价格主流报价在2300元/吨左右。预计后市下游需求或将回暖,利多玉米淀粉价格。

据布瑞克数据统计,截至9月20日的淀粉企业的加工利润,河北约127.52元/吨,吉林约187.65元/吨,山东约73.32元/吨,利润情况总体维持回升趋势。

截至9月17日淀粉企业的开机率为61%。开机率持续维持低位运行,开机率低而需求转暖,将对淀粉价格构成较强支撑。

五、后市展望

国内玉米供需缺口扩大,下游需求有望回暖利多玉米及玉米淀粉期价,在此因素主导下,预计玉米及玉米淀粉将维持震荡偏强走势。操作上,建议逢低以做多为主。

六、操作策略

策略:cs1901合约于2400-2410元逢低买入    

适用阶段:2018年10月中旬至11月

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